股價指數與交易量動態關係之實證研究

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Title:	股價指數與交易量動態關係之實證研究
Authors:	張秀華
Contributors:	徐俊明 Hsu Jimmy 東海大學企業管理學系碩士班
Keywords:	價量動態關係;因果關係檢定;時間序列;事件研究;離群值偵測;預測模式;轉換函數模式
Date:	2001
Issue Date:	2011-08-02T02:28:36Z (UTC)
Abstract:	本研究以時間序列(Time Series)與事件研究法(Event Study)，四個國家的六個股價指數為樣本，探討價量之動態關係。以研究期間1996年至2000年，利用多重網狀因果關係檢定法(Nested Causality Test)發現以美股而言，DJIA、Nasdaq、S&P 500皆呈現價格領先交易量週轉率的現象，但在FTSE100、Nikkei 225則為獨立，而Taiex為回饋之因果關係。同時，本研究也以事件研究法檢驗了價格大幅變動前後的交易量型態，以及交易量大幅變動前後的價格型態，結果更驗證了顯著的價格變動後，緊接著交易量波動，亦即價領先量；相反的，交易量大幅變動後，價格卻不必然有一致的反應型態。此外，本研究更發現總體隨機突發事件確實造成異常交易量的發生，而在特定條件下的異常交易量確實對價格具有預測能力。
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