投資者情緒對預期假設說中利率期間結構及匯率之影響

Tunghai University Institutional Repository > 管理學院 > 財務金融學系所 > 國科會研究報告 > Item 310901/24563

jsp.display-item.identifier=請使用永久網址來引用或連結此文件: http://140.128.103.80:8080/handle/310901/24563

题名:	投資者情緒對預期假設說中利率期間結構及匯率之影響
其它题名:	Investor Sensation and Expectation Hypothesis of Term Structure of Interest Rates and Exchange Rate
作者:	郭一棟 ?KUO, I-DOUN
贡献者:	東海大學財務金融學系行政院國家科學委員會
关键词:	預期假?；??期間結構；匯?變動；預期誤差 expectation hypothesis；term structure of interest rates；exchange rate movement； expectation error
日期:	2012
上传时间:	2014-03-07T07:31:31Z (UTC)
摘要:	本文使用從3個月至10年的歐洲美元期貨利率在1998至2010年間，來解釋預期理論失敗的原因，本文發現非預期的成份，當以投資者情緒來表示時，能解釋預期誤差。本文貢獻在於解釋了預期假設說被拒?的原因。當沒有考慮非理性因素時，理性因子，如期間溢酬，披索問題，或者是投資者的學習行為，無法完全的解釋預期誤差。特別是，長期利率的預期假設說中較受投資者情緒影響，然而短期利率較受期間溢酬的影響。當預期期間增加時，投資者情緒對於預期理論的影響較大。 Using weekly Eurodollar futures rates ranging from 3 months to 10 years and different forecast horizons for the period between 1998 and 2010, this paper finds that an irrational component specified by investor sentiment proxies explains expectation biases. This contributes to the explanation for rejection of the expectation hypothesis (EH). Without considering irrationality, the rational variables, such as time-varying term premium, the peso problem, or the learning behavior of investors, are unable to fully explain the expectation bias. Particularly, the deviation of EH for the long-term rates is more attributable to investor sentiment, whereas the short-term rate is more dependent upon the term premium. As the forecasting horizon increases, investor sentiment has a greater impact on the deviation of EH.
關聯:	計畫編號：NSC101-2410-H029-019-MY2 研究期間：2012-08~ 2013-07
显示于类别:	[財務金融學系所] 國科會研究報告

文件中的档案:

档案	大小	格式	浏览次数
index.html	0Kb	HTML	464	检视/开启

在THUIR中所有的数据项都受到原著作权保护.

数据加载中.....