摘要本研究之目的在於探討中國大陸六個股票指數的股票價格及成交量間的因果關係，在實證方面採用 Pesaran et al. (2001) 的邊界檢定法進行共整合檢定，而在因果關係檢定方面，除了一般傳統的線性因果關係檢定外，為了捕捉非線性的訊息，也採用了 Hiemstra and Jones (1994) 的非線性因果關係檢定。但Hiemstra and Jones (1994) 必須在特別條件成立下檢定結果才會正確，為了避免可能產生的錯誤推論，更加採用 Diks and Panchenko (2006) 修正後無母數方法檢定非線性因果關係。邊界檢定結果顯示，大陸六個股票指數的價格及交易量間都存在一長期共整合的關係。而在因果關係檢定方面則發現，上海 A 股在短期下的股票價格對交易量是呈現單向的線性因果關係，但是在長期下，上海 A 股的股票價格與交易量之間存在雙向的線性因果關係 ; 且股票價格與交易量之間存在雙向的非線性因果關係。而上海 B 股、上海綜合股、深圳 A 股、深圳 B 股與深圳綜合股的長期因果關係檢定，其結果顯示出股票價格對交易量存在單向的線性因果關係，但在交易量對股票價格則不存在任何線性因果關係，而在 HJ 與 DP 的非線性因果關係檢定方面，除上海 B 股的股票價格和交易量兩者之間不存在任何非線性因果關係，而其餘五個股票指數在 HJ 價對量的非線性因果關係檢定皆呈現相同的結果，均存在由價到量的單向非線性因果關係。但在 DP 的非線性因果關係檢定下，上海 A 股、深圳 A 股以及深圳綜合的股票價格與成交量之間存在雙向的非線性因果關係。將本文所得的檢定結果與價量的理論文獻進行對比，發現 Copeland (1976) 及Jenning , Stark and Fellingham (1981) 的連續訊息到達模型適用於解釋上海 A 股市場的價量線性因果關係，而上海 B 股、上海綜合、深圳 A 股、深圳 B 股、深圳綜合其餘五個股票指數之價量線性因果關係，則是與 DeLong et al. (1990) 提出的雜訊交易模型所陳述的理論結果相同，適用於解釋此五個股票指數的價量關係。關鍵詞 : 邊界檢定法, 因果關係, 共整合, 股票價格, 交易量分類代號 : C32, G15
