本文係以Frenkel and Rodriguez(1982)與Sutherland(1995)的模型為基礎，在資本呈現不完全移動的前提下，運用傳統的隨機微分方程解析與具經濟直覺的Lai and Chang(2001)「新圖解法」兩種分析方式，來探討當經濟體系面臨商品需求面的隨機性干擾時，貨幣當局所施行匯率目標區政策，是否具安定相關總體經濟變數的效果。我們可以獲得以下結論：1、 若資本移動程度相對較大，匯率及產出水準具安定效果，但利率及物價水準則不具安定效果；且無法解釋Kempa and Nelles(1999)所觀察到的匯率與利率兩者變動方向呈現正相關的實證結果。若資本移動程度相對較小時，所得結論將完全相左。2、 民眾面對匯率目標區的邊界不確定政策時，與匯率目標區邊界確定政策下所得結論完全相同。3、 民眾面對匯率目標區持續維持抑或重整的不確定政策時，若預期重整民眾比例相對較大，所得結論將與匯率目標區邊界確定政策下完全相左。
