類股報酬不對稱性及報酬波動之比較

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Title:	類股報酬不對稱性及報酬波動之比較
Authors:	詹前浩 Jan, Chien-Hau
Contributors:	陳文典 Chen, Wen-Den 東海大學經濟系
Keywords:	類股報酬波動;股價調整;摩擦係數;不對稱性 AR-TGARCH
Date:	2002
Issue Date:	2011-05-19T05:52:09Z (UTC)
Abstract:	此篇文章欲從實證上來檢定1998年1月3日至2001年12月31日這段期間內，台灣股市在金融、百貨、營建以及電子類股這四種類股是否具有股價調整及股價報酬波動不對稱的情形，並且進一步透過設置虛擬變數的方式，以檢定各類股的平均報酬、摩擦係數及股價報酬波動是否存在著差異性。根據AR－TGARCH模型我們檢測出金融類股、電子類股在負向資訊發生時股價調整的速度較快，在報酬波動的部分也有明顯的不對稱情形，營建類股在負向資訊發生時調整速度較慢，而負向的報酬波動較小，這與金融和電子類股呈現相反的情形，百貨貿易類股在負向資訊發生時的調整速度快，但正向或負向資訊衝擊所造成的波動並無太大的差異。在比較方面金融、百貨貿易、營建、電子類股的平均報酬及正向摩擦係數並無顯著差異，在負向摩擦係數方面，金融以及百貨貿易類股的摩擦係數都會比營建類股小，在各類股的報酬波動比較方面，電子、金融以及營建類股的報酬波動皆會大於百貨貿易類股。
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