企業評價關鍵因素之研究

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Title:	企業評價關鍵因素之研究
Other Titles:	The Study of Key Factors in Business Valuation
Authors:	鄔洪勇 Wu, Horng-Yeong
Contributors:	黃培源 Huang, Pei-Yuan 東海大學企業管理學系碩士班
Keywords:	價值;評價;現金流量 Value;Valuation;Cash Flow
Date:	1994
Issue Date:	2011-06-15T05:55:56Z (UTC)
Abstract:	在複雜的評價工作中，影響企業價值的因素相當多，其變動也相當大，甚至大部分的因素要靠評價者的智慧來加以判斷。由此可見，企業評價存在著相當高的不確定性。而在這些因素中，究竟有那些是在評價的過程中，扮演著重要的關鍵角色？其變動對企業價值影響的程度為何？這些均值得評價者留意的問題。價值是因持有資產所產生之效益而來，所以對於不同的持有著而言，常因持有目的之不同而有不同的價值表示。在評價的過程中，使用價值是指繼續經營企業所得之價值，其可用股利評價法、盈餘評價法、及現金流量評價法等評價技術來加以衡量；而交換價值則指處分企業資產所能獲得之價值，其可用帳面價值法、重置價值法、及清算價值法等評價技術來加以評價。在自由現金流量評價分析中，由敏感度分析以及公式推導可知，影響企業使用價值之關鍵因素包括：投入資本報酬率、加權平均資金成本、及自由現金流量成長率等，其中投入資本報酬率與加權平均資金成本之差異是企業價值之主要來源，而自由現金流量成長率的可能預測差異，則是評價結果產生重大差異的最主要因素。而由流動性分析中可知，存貨、長期投資及固定資產是企業清算價值之主要來源，產業別、景氣因素、及產品之生命週期則是影響企業交換價值之主要關鍵因素。
Appears in Collections:	[企業管理學系所] 碩士論文

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